先探／３Ｄ感测股「苹」步青云

虽然iPhone 8的３Ｄ感测技术的原型机都还没有个谱，券商却相信这项技术将备用在这支手机上，带动３Ｄ感测技术类股今年来的股价全面大涨。

【文／魏圣峰】

苹果将推十周年纪念版本的iPhone 8，苹果股价再创历史高，成为全球科技产业的重心。从去年下半年市场炒作OLED面板，到今年以来的３Ｄ感测技术，连iPhone 8的原型机都还没面世，相关技术的股价都炒翻天。以３Ｄ感测技术相关股为例，今年来奇景、LG Innotek、舜宇光学和夏普的股价涨幅都超过五六％。

今年来外资券商纷纷发表在３Ｄ感测技术的研究报告，并推荐相关的股票，这些３Ｄ感测技术厂商大部分都在亚洲。苹果一直都是业界的技术领先指标，一旦新版iPhone手机用了新的技术，其他非苹阵营的Android平台手机也会先在中高阶价位的手机跟进，所以相关技术的演变所带来的商机不仅限于苹果iPhone而已，而是整个手机产业都会跟进，最后成了标准备配。新技术产商的本益比都很高，但只要确定成为苹果供应链，股价易涨难跌。

苹果ＰＥ上调到十七倍

今年以前，苹果的本益比（ＰＥ）最高只到十三～十四倍，iPhone 8的相关题材，从去年的OLED面板到今年来的３Ｄ感测技术，配合ＡＲ（扩增实境）和ＶＲ（虚拟实境）的趋势，带动苹果股价冲上一四三美元的历史新高，苹果的本益比上扬到十七．二二倍，是苹果股价本益比最高的时候。

iPhone 8为何要纳入３Ｄ感测技术？主要是因应苹果要加大面板和取消home键，必须把先前的指纹辨识或是新加入的脸部辨识技术放进３Ｄ感测上，而３Ｄ感测技术被放置在前方的相机镜头附近，市场臆测iPhone 8可能配置多达三个镜头。在３Ｄ感测供应链当中，奇景被券商点名是最大受惠者，今年来股价大涨超过五六％。

奇景光电子公司的恒景科技在去年十二月份推出HM5530 UltraSenseir产品，这是一款低功耗和低噪音的五．五百万画素背照式感光技术CMOS影像感射器。在近红外光（ＮＩＲ）光谱中具有超过四○％的量子效率，可运用在３Ｄ深度相机、自主导航模式辨识和人机互动。野村证券认为，若以二○一八年奇景光电预估ＥＰＳ约○．五美元为计算基础，搭配二二倍的本益比，目标股价是十一美元。

Barron’s周刊二十八日引述大摩的研究报告指出，由于奇景的晶圆光学元件能将３Ｄ感测技术进一步缩小到适合智慧型手机，是被苹果采用的原因。报告指出，他们相当看好苹果以外的智慧型手机跟进加入３Ｄ感测功能，对奇景明年每年ＥＰＳ的预估，较市场普遍看法高出五四％。大摩预估，奇景明年营收的两成将来自３Ｄ感测，且这部分的毛利也比较高，目标价可到十一．五美元。从附表来看，二月份外资券商普遍给予奇景九美元的目标价，但近期都陆续上调到十美元以上。近期美股大盘大震荡，却无损奇景的多头表现。

奇景最先受惠

专长在提供光学和投影镜头的相关产品的Lumentum，可以运用在３Ｄ感测技术上的人脸辨识和深度感应功能的晶片。今年来Lumentum股价涨幅约四一．五％，本益比四五倍比其他３Ｄ感测股的本益比来说还不算太高。去年Lumentum的ＥＰＳ一．七九美元，市场平均预估今年可望成长到二．三六美元。除３Ｄ感测光学元件产品外，Lumentum也是光学光纤通讯产品制造商，最近推出100G Datacom要抢大数据二．○的商机，这些产品都是当红的新产业，市场给予较高的本益比，对股价多头后市有利。（全文未完）

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