先探／鸿海再起
中国股市今年以来大涨24％，权值股扮演重要角色，且后续MSCI把中国A股权重调升至20％，资金效应将使占权值较重个股有较佳表现空间，一度成为A股权重前十名的台资企业─鸿海转投资的工业富联（FII）有机会二度蜜月行情，间接有利台湾鸿海母股表现，配合苹果手机降价销售有成，加上鸿海集团股今年在台股涨幅相对偏低，该集团股将成为台股重要焦点之一。
【文／方亚申】
ＭＳＣＩ去年中就将中国Ａ股纳入全球基准指数，占权重五％，的确吸引超过二百亿美元流入中国Ａ股，不过，遇到美国对中国发动贸易战，对中国输美产品二分之一调升关税至少十％以上，中国深沪股市几乎从年头跌到年尾，资金一度严重外流，抵消外资进入中国股市效应。
不过随着中国对于美国所在意的智慧财产权保护以及补贴大企业对外竞销有所让步，三月份中国两会召开，已陆续为符合美方条件做准备，向美方表达诚意的「外商投资法」草案。
大陆将依法保护外商智财权，同时也恢复对美国农产品及石油采购。近半年来美国想要的中国几乎都给予满足。
从ＦＩＩ去年破发看鸿海
美方正式公告贸易战将休兵（虽然美国并未明确答应结束调升两千亿美元产品关税），但是剑拔弩张气氛大为降低，中国股市几乎是以喷出回应。上证指数从元月低点二四四○点（也是近三年低点），一口气连续上涨至三月超过三千点，累计今年涨幅高达二四％，居全球主要股市之冠。权值股包括茅台、中国平安保险、东方通讯等传产、金融、科技龙头股，涨幅四～六成比比皆是，深圳中小型股涨幅一倍也不少。中国股市这次底部几乎都是国家队以及外资买进，以上证指数而言，二千五百点以下政策护盘非常积极。在美中谈判中，中国为了救国内失业率以及厂商，加上房地产以及其他网路平台等金融问题，几乎答应美方大多数条件，在利空打底、基期非常低下，按过去经验上涨三～五成并不离谱，也就是中期有机会向三千三～三千五百点挑战可能（前提是美中贸易战后续未进一步恶化）。
最值得注意的是，在去年股市低迷时挂牌的明星股如电池的宁德时代股价不仅未曾跌破承销价，今年以来大涨超过五成并创下历史新高价九五．一六人民币。而去年同样是重量级挂牌的台湾鸿海转投资持有七五％的ＦＩＩ股价在去年六月八日以十三．七七人民币挂牌，蜜月期最高价来到二六．三六人民币，较发行价十三．七七人民币上涨九一％，总市值一度超过五一五○亿人民币，虽然未冲过六千亿人民币，但ＰＥ一度达三○倍附近，而后随着美中贸易战、苹果手机可能被列入美方调高关税对象，以及受华为事件影响，苹果中国销售大降，身为苹果最大代工厂，业绩及股价大受影响，股价反转而下，去年第四季股价已出现破发（承销价），今年元月份最低还至十一．一一人民币，总市值减少一半以上，至二二○○亿人民币（约一兆台币）；台湾母公司鸿海最低至六七元，总市值破兆剩九二八八亿元，若比照年初最高元月九七．四元，总市值一．六八八兆，大减七千五百八二亿元，若以ＦＩＩ及鸿海去年最高价至最低价计算，合计减少二．一兆，较目前的两家合计总市值二．三兆，相差不多，等于总市值约仅是去年高峰的一半。
最近两个月陆股展现强烈涨势，ＦＩＩ股价从十一．一一人民币上涨至十六．八九人民币，总算超过当初挂牌价，累计自低档涨幅约五二％；不过看看宁德时代，从最低至目前股价是反弹达五九．九％，且创历史高价；同样是苹果供应链的舜宇光学，弹幅高达八十％、立讯弹七五％，当然权重股反弹幅度一般小于中小型股是很正常；若看看也是去年挂牌的小米，弹幅约三成且距离挂牌价十七港元还有一大段距离，ＦＩＩ表现还算不错。
目前对ＦＩＩ较有利的是，股价才反弹上挂牌价不远，且年初下修财报的苹果，这段时间股价反弹也不算差，从一四○美元弹升至一七五美元左右，弹幅也有二一％，总市值八二七○亿美元，次于亚马逊的八三一○亿美元，胜过谷歌的八千亿美元，居第三名，最高是微软的八五六○亿美元。另一方面，苹果对于去年第四季推出的新机采取降价策略，在中国销售大有起色，已爬升至第四名；加上在印度等第三世界国家ｉ６等中低价位手机销售也相当好，本季业绩可能又将超过原本调降财测。苹果股价、销售都见起色，自然对于最大代工厂ＦＩＩ业绩有利。至少前阵子裁员传闻、股价跌跌不休最差情况已过去。
再者，这次ＭＳＣＩ将在今年分阶段调升中国Ａ股权重至二○％，权值股首当受惠。一般预计将有约八百亿美元主动及被动资金进入中国股市，ＦＩＩ身为中国最大外销企业，应该是外资必备持股之一。外资花旗就认为未来金融、工业及消费产品类股将受青睐。并点名电池造商宁德时代、ＦＩＩ及家电制造商美的集团，加上苹概股立讯可望受惠。（全文未完）
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