金融研训院院长黄崇哲：投资台湾，把钱留下来 重建公债市场时机到了
台湾经济和医疗防疫，在2020年打了一场大胜战。但是，金融业者、金融政策圈，甚至金融领域，面对资金汹涌回流台湾，大家都像打了一场大战。台湾金融研训院长黄崇哲在专访中表示，「满水缸」的台湾资金苦无去处，市面上的新台币部位金融商品不足以吸收此波强劲的投资需求，呼吁朝野集思台湾「金融产业」的发展策略，让金融的所有，厚实未来台湾的一切。以下为专访摘要：
问：今年来资金大举流入台湾，改变了「小船」的台湾金融市场。作为金融市场的政策智库，您对2020年台湾金融市场的观察是什么？
答：为了因应今年疫情对经济造成的严重冲击，主要国家央行几乎一致性的开展资产扩张行动，提供市场无限量的流动性，原先目的是避免经济发生崩溃危机，但现在我们看的却是股市大涨、房价上扬。台湾至今防疫成功，世界超水准的民间储蓄率救了台湾，而今外资持续汇入、台商资金回流，不同于昔日的金融帐连续外流，台股大盘一再创新高，台湾十年期公债利率近日0.23％，去年同期是0.65％，这代表「钱」现在变的更便宜了，大资本容易在资本市场获利，创造的财富效果也可能带来负面冲击，低利率环境会让未来世代对于风险的重新定价，研拟政策的政府部会面对资金环境如此快速转变，应该要重新思考。
答：我们多方向把看到的改变，和大家交换意见、集思广义，不是把问题都塞给政府部会、然后要求答案。例如低利率环境激化不动产价格，进而影响金融稳定和安全，这是量化宽松带来过多货币供给的后遗症，我们预先模拟这个全球问题若发生在台湾「会怎么样？」，由于台湾有自己的危老住房需翻新之需求，不动产业要维持活力，政策打房下手过与不及都不好，金研院为此举办过多次研讨会，唤起各界的重视。此外，这次疫情间全球央行大印钞、政府大举债，台湾也有财政纾困多个大方案，会成为后疫时代「收拾」的难题，金研院提议可以发行乙类建设公债，政府用战略的角度开出资金需求，给在地法人机构、外国投资人「投资在台湾」，把钱留下来。发行这类公债筹募的资金是用于建设桃机第三航站、高铁延伸线，自来水生饮系统，甚至建筑抗震、银发长照，绿能等等，这就是善用金融资源，为台湾筹备未来的需求。
正视台币金融商品不足
问：这类的新台币计价金融商品研发，长久以来一直是政策所思考，业界的努力也顶多限于供给在地民众的共同基金、ETF等金融商品。您现在重提，是因为时机正好。有何建议？
答：今年即使发生疫情，我国保险业资产总额已达新台币32兆元，这些都是台湾资本市场无法消化低利率过剩资金的疑虑，需要正视新台币部位／资产投资商品多元化不足的老问题。有国际吸引力或竞争力的新台币计价金融商品，要有政府的保证，公债市场是最好的供给。现在台湾的公债市场需要重新建构，央行过去一直在呼吁，财政部总是把发债当作「财务」管理，考量政府负债比等，像前面提到的基础建设所需庞大经费，现在是靠政府编列预算提供，把政府部门的举债和理财行为同时考量，亦能让在台金融业发展债券发行，为了能吸引国外买方，金融业自然与国际资本市场结合，台湾债券市场是大有可为之地，现在台湾防疫有成，国际名声大噪，是把台湾金融拓展国际价值最好的时机点。