理财周刊／站上全球最新消费趋势浪头
全球高龄化社会消费趋势成形。一般服饰、消费电子、日用品、百货商场等，市况随青壮人口成长减速而趋缓，但餐饮、旅游、医疗、金融服务等随退休族激增而加速成长。文．冯泉富
2016年全球政经环境是个变数多又复杂的一年，全球最具影响力的领导人之一(美国总统)将更替，政策的延续性能否贯彻，牵连着地缘政治的板块移动，也影响着重要经贸组织的进程，加上诸如汇率、债券市场、升息速度、原油价格等等变数，难怪总统府资政陈冲要说：「2016年是历年最难预估的一年」。
目前全球景气能见度相对较高的主要经济体仅剩美国，全球莫不寄望美国能撑起全世界经济及贸易的增长，尤其是嗷嗷待哺的亚洲出口重度依赖国。为了进一步了解美国的需求内涵，我们就由人口结构的演变来深度解析美国内需变化。
人口老化问题，老生常谈众所周知，甚至于被全球许多国家列为国安问题，但是老化的相对程度如何、未来老化速度的预估、对社会经济的影响、国家财政的规划，投资人较少深入了解，更别提中长线投资的策略规划。
以美国为例，美国目前的人口数量为三亿二千余万，而在2000年时老年人口(六十五岁以上)大约有三千五百万人，到了2010年，变成约四千万人，美国统计局预估2020年老年人口会达到五千五百万人，从西元二千年到2010年增加15％，从2010到2020年，增加36％。这相对于低于六十五岁的人口只成长8.7％速度快很多。到了2030年，这个老年人口数字会变成7210万；届时由2000年原本12.4％的老年人口比例，到2030年将变成19％， 六十五岁以上的老年人口即会达到总人口的近五分之一。
美国统计局预估2033年老人将超过年轻人，将是历史上首次六十五岁以上老人超过十八岁以下年轻人。而未来国家生产力更将因生育率低，六十五岁以上的人口大幅增加而被大量侵蚀，这也是各国不得不重视的严肃课题。
目前美国人口增加率约0.72％，代表每年新增人口数为230万人，以年龄分布区块来看，六十五岁以上的老人增加数占总新增人数约60％。这代表十八岁以下的年轻人与十九～六十四岁的劳动人口增幅趋缓，退休老人增幅陡峭，将影响未来美国消费商品结构与储蓄行为。
医疗照护需求增 储蓄率将提高
六十五岁以上的退休人群所面临的最大问题仍是因为健康所造成的医疗及照护等财务问题，由此可大胆推论未来美国的储蓄率肯定会提高，因为「Live too long but No money」的问题会浮现。
摩根大通研究中心调查发现，2014年十月以来油价大跌且美国就业市场稳定成长，但美国消费支出增幅却不如预期，原因是高收入户及老年人看紧荷包是问题症结。
这项报告是摩根大通在全美十五大都会区调查四千八百万名客户所得的结果，说明了低油价、就业及薪资成长等正面因素未能加速整体消费支出成长的主因。
预估美国去年第四季个人存款率将攀升至近三年最高，家庭信用扩张速度写下史上最慢，显示很多美国人正致力于削减债务控制消费。
尤其美国年轻人未来必须要承担照顾更多老年人的责任。美国老年扶养比(Aged Dependency ratio)自2009年到2013年，已经从19增加到21，亦即每百位工作人口2013年需照顾二十一位老人，预估到2028年每百位工作人口将要扶养三十个老年人(不包括小孩)，工作人口不停地下降，这些少数人将负担更沉重的税务，更糟的是，近十年来，四十五～六十四岁的工作人口增加了31％之多，他们即将在未来变成老人与老老人。
婴儿潮世代进入退休潮后，将会彻底改变美国的内需消费趋势。目前美国的民间消费占总ＧＤＰ约七成，而服务消费又占了民间总消费的七成，亦即美国的服务业消费占整体经济的比重约为五成。退休族激增 相关服务业加速成长
过去在景气扩张周期时，商品和服务的成长大致会呈现同步的态势，不过，这趋势在未来新一轮的经济扩张周期将会改变。
一般服饰、消费电子产品、日用品、百货商场等消费将随着青壮年人口的成长减速而趋缓，但服务相关消费，如餐饮、旅游、医疗、金融服务，等则会随着退休族的人数快速增加而呈现加速成长。
2015年正是人口结构开始调整的重大起始年，未来这样的趋势将愈越发明显不易扭转。对于投资市场的冲击，主要将体现在两方面，一是必须是以内需为主、服务为主，由这个方向大致可以归纳出金融服务、医疗服务、健康食品、餐饮、观光娱乐。
可惜的是，这些都不是台湾企业能轻易切入的市场，看得到却吃不到。对亚洲的出口国而言，面临的风险远大于机遇，原因在于人口结构剧变所导致的消费型态调整，首当其冲的就是以美国为终端市场的商品生产国。
过去美国作为全世界最大的终端消费国，当经济进入成长周期后，总是可以拉动新兴市场的外部需求，让新兴市场雨露均霑，也同享成长荣景。
但这次不一样了，人口结构改变使亚洲出口国面临不可逆的消费型态转变。连其他的大型消费市场如欧洲、日本，几乎全部呈现和美国一样的消费型态转变(银发世代消费崛起)，对商品实物出口国来说，无论是服饰、日用品、消费电子产品、家用电器等等，需求不易成长，供过于求的情况可能益趋严重。(文未完)
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