先探／歹时机企业逆势大投资

全球进入供给过剩年代，台厂投资不足，去年上市柜公司累积折旧仅成长1％，成为台股获利成长的隐忧；不过，就如同电影《黑暗骑士》的名言，不景气下大幅投资的企业，就是台股还是会来的明日黎明。

【文／郑威宏】

供给过剩已成为全球产业竞争最大压力之一，多数公司选择减缓新资本支出，因应未来营运风险，不过，就像《黑暗骑士》中名言「黎明前是最黑暗的时刻，但黎明还是会来！」，台厂仍有不少公司持续开创新投资，企图找出企业未来成长动能，也是台股陷入黑暗里的一盏明灯。

折旧增加不足成隐忧

事实上，《大过剩时代》一书已点出新兴国家目前处在的困境。多年来，新兴国家期盼赶上已开发国家队伍，且在中国之后，东协、东欧、南美洲，甚至非洲等国，都想大举出口。不过，相较台湾钱淹脚目的年代，只有东北亚等国供应已开发国家需求的局势大为转变，因此，新兴国家大举出口下，全球确定进入供应过剩年代，加上眼前美元走升、货币竞贬、油价下跌等，进一步引发消费者通缩预期，过剩产能已成新兴国家发展的痛。

大环境如此，对于以外贸为主的多数台商确实不利，据统计，去年前三季台股上市柜公司财报中，折旧及摊销总额仅较一四年同期成长一．○五％，这项证据就是证实台厂投资保守，若未来投资持续不振，表示企业已没有能力转型或产品升级，企业就像僵尸般，不敢也不愿新增投资，营运看不见未来。

实威　台厂升级后勤助手

庆幸的是，台股仍有许多公司积极开创新局，当中最值得留意的仍是台积电，经多年投资数百亿美元后，竞争实力不可同日而语，加上今年大举布局InFO封装，预料将全拿苹果A10订单，再度把三星甩在身后，成为台股今年最大的产业亮点；另外，布局自动化、智能化的权值股台达电及研华，投资额持续成长，竞争力也在全球领先。

传产电子股（电子业以传统产业客户发展为主），包括家庭剧院音箱组的Ｆ─东科，先前收购同业后，进击至汽车等高阶音响等市场；另外，像是汽车ＡＤＡＳ等先进技术相关供应链F-IET外，未来５Ｇ手机亦有可能以磷化铟为主流，有望引爆商机。(全文未完)

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