先探／金融家参访团巡礼

股神巴菲特日前在股东会上，坦承看走眼云端与电商巨擘亚马逊；证明每个投资人都会有盲点，如何扩大视野，并多看、多听、多想为投资致胜的不二法门。因此，〈金融家联谊会〉多年来秉持着该理念，引领读者掌握趋势、洞烛机先。

文／冯欣仁

实地走访企业是投资相当重要的一环，〈财金文化金融家联谊会〉秉持着「行万里路，胜读万卷书」的理念，每年都会举办国内与国外的企业参访团；希望借由实地观摩企业营运与企业主互动，让每位参与者能够更深入了解该企业的整体营运状况，进而增强投资的敏锐度与研判力。过去几年，〈金融家〉针对全球产业脉动，安排不同产业与企业的参访，达到事半功倍的效果。

五月二十一、二十二日两天，再度由谢金河社长领军，锁定与矽晶圆、人工智慧（ＡＩ）、电动车、３Ｄ感测、机器人与自动化设备等相关产业，分别走访了世芯ＫＹ、美琪玛、所罗门、牧德与环球晶等企业。这些个股的市值与股价从去年以来均大幅成长，主要是因站在对的产业趋势以及本身营运与获利表现亮眼所致。

ＡＩ、矽晶圆驱动半导体新革命

ＡＩ被视为是翻转产业的革命性技术，因为ＡＩ是发展自动驾驶、机器人、工业四．○的基石。国内像是台积电、创意、世芯ＫＹ、智原等是少数能够吃到ＡＩ商机的厂商。例如：晶圆代工龙头台积电多次在法说会强调，受惠于ＡＩ应用崛起，促使高速运算（ＨＰＣ）晶片需求大增，已成为台积电四大成长引擎之一。

由于ＡＩ应用已经开始被大量应用在云端运算、自驾车、加密货币及区块链、智慧型手机边缘运算等领域，系统厂为了与同业进行差异化，运算处理器已由绘图处理器（ＧＰＵ）转向自行开发特殊应用晶片（ASIC）。为了降低自行设计ASIC的风险，因此，外包给有经验的ＩＣ设计服务厂就成为最佳解决方案；对于创意、世芯、智原等ASIC设计暨IP服务业者来说是一大商机。

今年以来涨势凌厉的两大族群，除了被动元件之外，另一族群即是矽晶圆。日前矽晶圆巨擘日商胜高（Sumco）召开法说会，除了预期矽晶圆价格今、明两年将持续调涨外，也预期矽晶圆恐将缺货缺到二○二一年。受惠于八吋与十二吋晶圆涨价，环球晶第一季获利年增近七倍达二七．七九亿元，ＥＰＳ六．三六元，创单季历史新高。除了环球晶之外，其他像是台胜科、合晶、嘉晶等，同样第一季获利均缴出亮眼成绩单。展望第二季，整体矽晶圆产业环境并未改变，相关个股营运将持续看俏。

牧德、所罗门抢攻工业四．○

受惠工业四．○及中国制造二○二五效益，带动自动化设备需求持续升温，但也导致关键零组件如滚珠螺杆、线性滑轨与机器人减速机等大缺货；促使滚珠螺杆与线性滑轨大厂上银与亚德客ＫＹ双双飙上历史新高。专攻ＰＣＢ检测设备的牧德，受惠于软板、硬板ＡＯＩ四．○以及半导体设备需求强劲，营收连续十二个月创单月历史新高，今年第一季税后净利达二．○一亿元、年增二三五％，ＥＰＳ达四．七二元，改写单季历史新高。

第二季进入传统旺季，公司已规划好两班制，并且以租用成品仓及缩短组装流程来增加产能，从原物料采购到出货的时间，已由九周缩短到七周，增加生产循环次数，对于产能的提升将大有助益，以因应ＰＣＢ旺季订单的需求。由于基本面成长动能强劲，日前牧德更被纳入ＭＳＣＩ全球中小型成分股。（全文未完）

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