李沃墙／美中若摊牌 两岸同遭殃
▲美国总统川普（Donald Trump）公开称中国「破坏贸易协议」后，美股、欧股全面收黑。（图／路透社）
●李沃墙／现任淡江大学财务金融学系专任教授及两岸金融中心副主任，亦为富华创投及兆丰第一创投董事、品丰投顾荣誉顾问。
古云：「风起于青萍之末，浪成于微澜之间」，正所谓，「无风不起浪，起浪必有因」。川普是否于今天(5/10)宣布对中国大陆2,000亿美元的进口产品加征关税，由10%提高至25%；全球各国都屏气凝神地关注着，股汇市更是严阵以待。美中贸易谈判原已进入第11轮，眼看川习会就要确定签署协议之际，川普却突然拉高声调，火冒三丈；不仅吹皱全球股汇市一池春水；若中国大陆亦以牙还牙，美中贸易战升级，对两岸经济恐是雪上加霜。
川普动肝火 背后有缘由
1. 川普对目前谈判进度不满，尤其是川普最在意的议题，包括中国大陆窃取美国智慧财产和商业机密、强迫技术移转竞争政策、开放金融服务业，以及汇率操纵问题，到目前为止一直无法让川普获得满意的答案。尤有进者，据悉中国大陆将一份达150页的贸易协议草案做了「系统性的修改」，逐章删去对修改法律以化解贸易冲突的承诺，成为此次的导火线。
2. 川普故意施压，提高谈判筹码：中国大陆副总理刘鹤正率团抵华府展开新一轮贸易磋商；而川普先声夺人，其意在逼中国大陆于关键议题上大幅让步，进而尽快敲定协议。
3. 美国经济表现强劲，成为川普有力的后盾：美国第1季实质国内生产毛额（GDP）年增率高达3.2%，远优于预估的2.3%；其中，个人消费支出年增1.2%，亦较原先预估的1.0%为佳；另出口增加及进口减少，对GDP成长率的贡献度高达1.03个百分点；政府支出增加2.4%，有助于GDP成长。在通膨方面，GDP平减指数(相当于物价指数)为0.9%，低于预估的1.2%，也远低于去年第4季的1.7%，显示通膨压力道减弱。再者，美国4月的失业率再降至3.6%，再次创下1969年以来新低。持平而论，贸易战原本是两败俱伤的七伤拳，但美国强劲的经济成长，让川普更无后顾之忧。
4. 总统大选在即，刻意提高分贝，争取反中的支持者：严格说来，川普对中国大陆课征关税，发动贸易战是美国民主及共和两党普遍的共识；川普举措，应能为其选举加分。
贸易战再起 损中国经济
中国国家统计局于今年1月21日所公布的2018年经济成长率为6.6%，创下28年新低纪录。4月所公布的第一季 GDP 年增率为 6.4%，虽优于 6.3%的预期，但出口自去年11月开始骤降；今年1月回升后，2月再次大幅下降20.7%、3月虽有上升，但4月又再度回软，令人堪忧；其中对美国出口大跌，累计前4 月，对美出口跌幅9.7%；中国大陆当局虽采取刺激性的减税降费措施，但中国官方及民间财新所公布的制造业采购经理人指标(为判断景气荣枯的重要数据)显示，4月分别下降至50.1及50.2，仅微微高于50的荣枯分界点，意谓经济成长力道相当弱；若出口持续衰退，那合理的推论，恐濒临今年经济成长目标6%至6.5%的下缘。
众所周知，两岸依存度相当高；台湾去年对大陆出口比重为41.2%，为近年新高，对新南向国家出口反而减少。据主计处估计，大陆GDP降1%，台湾GDP将下降0.2%。台湾去年12月接单急跌逾一成，其中来自大陆及香港订单金额年减10.3%，为2016年5月以来最大跌幅，以电子产品及机械产品减少最多。今年以来，出口表现亦是月月收黑。财政部甫于5 月7日所公布的4月出口年减3.3％，为连续第6个月负成长，出口值也创下2017年7月以来新低。若美中贸易战再起，电讯设备、电脑及电路板等重要出口产品受关税波及，5月出口必难逃连7黑。出口是台湾重要的经济引擎，占比将近6成5；出口衰退，台湾今年经济成长欲「保2」恐嘎嘎乎其难哉！
川普变脸比翻书快，一向令人难捉摸。据最新报导，川普在今日谈判前透露，他刚收到中国大陆国家主席习近平的信函，希望双方一起合作，而他很可能会与习近平通话。换言之，在川普宣布加征关税前，美中仍有可能达成协议；但一切尚在未定之天。近日，热钱逃窜，全球股汇市震荡剧烈，台湾实不能掉以轻心，宜密切注意美中贸易谈判进度及可能的冲击；更要留心大陆经济变化，绸缪变局。
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