李沃墙／中央预算达平衡 那潜藏的债务窟窿呢？
●李沃墙／现任淡江大学财务金融学系专任教授及两岸金融中心副主任，亦为富华创投及兆丰第一创投董事、品丰投顾荣誉顾问。
「预算赤字」在全球各国早已司空见惯，不足为奇；但要达「预算平衡」就显得极为罕见。行政院院会于8月15日通过109年度中央政府总预算案，岁出、岁入皆为2兆1,022亿元（新台币，以下同），收支无差短，是睽违22年来再次达到的预算平衡。管见以为，若非选前刻意调整，夸大施政绩效愚弄百姓；那真的令人啧啧称奇，叹为观止。然而，即便年度预算达平衡，台湾的债务窟窿能够填平？还是与日俱增，债留子孙？台湾的内外债务有多少，本文将带你一窥究竟。
「外债」系一国居民对非居民之债务，可区分为长短期的「公共外债」与「民间外债」。「公共外债」为一国公共部门有义务直接负担偿还或为付款保证之外债；而「民间外债」则为不含公共部门付款保证之外债。持平而论，适度的外债规模俾利于国家经济建设及经济成长，对国家主权债信评级也有相当大助益；但超出国力承受极限的外债则可能因还本付息而降低所能运用的资源，最终影响经济成长及国家主权债信评等遭降级；严重者则造成国家债务危机；如2008年韩国因无法偿还债台高筑的外债，差点走向破产一途；在危急存亡之际，只得被迫向国际货币基金会（IMF）申请援助；2009年的爆发的「欧债危机事件」亦历历在目；其中，希腊外债更曾高达GDP 的132%。2011年8月5日标准普尔（Standard and Poor’s）将美国长期债信评等由「AAA」调降为「AA+」，债信展望「负面」，亦与其高债务息息相关。
台湾不对外发债，外债自然很低；截至今年第1季，外债总额为1,950.3亿美元，较去年底的1,911.6亿美元微幅增加；换算国家每年用于偿还外债本息之外汇支出对当年商品及劳务输出外汇所得之「债负比率」仅为2.292%；另外债占GDP比率则为32.4%，在全球各国中算是低负债比模范生。另据央行统计，2018年底台湾对外资产总额与负债相抵后，蝉联全球第5大净债权国；仅次于日本、德国、中国及香港。
政府举债有一定的规范，按《公共债务法》第5条：中央、直辖市、县（市）及乡（镇、市）在其总预算、特别预算及在营业基金、信托基金以外之特种基金预算内，所举借之一年以上公共债务未偿余额预算数，合计不得超过行政院主计总处发布之前3年度名目国内生产毛额（GDP）平均数之50%；其分配如下：一、中央为40.6%。二、直辖市为7.65%。三、县（市）为1.63%。四、乡（镇、市）为0.12%。截至今年8月9日统计，中央政府债务未偿余额共计5兆4,016亿，平均每人负担债务为22.9万元；若加上地方政府负债8,768亿元，则高达6兆3,434亿元；换算下来，平均每人需负担26.98万。此总债务占去（2018）年GDP（17兆7,931亿）的35.6%，尚低于上述的50%法定值。但是，目前各类退休金的潜藏性债务预估至少为17兆至18兆元；若按此累计总债务计算，则超过GDP的一倍。此外，四大退休基金（军、公、教退辅及劳保）濒临破产也是不争的事实，却看不出执政当局有解决良方。还有，台湾目前最大的特别预算项目，前瞻计划8,825亿，难道不是政府未来的债务？
德国安联金融集团所出版的「全球财富报告」特别指出，近几年台湾家庭负债金额不断增加，从2014年的14.18兆，成长到2016年的15.16兆元，平均每户家庭负债达168.5万。若以2016年其占GDP之比重达到87.5%来看，超过全球平均值的64.6%，在亚洲仅次于南韩。2017年由于GDP成长较低，导致台湾家户的「资产负债比」也劲扬至89.4%的新高点。此外，依据联合征信中心资料统计显示，台湾「个人贷款总金额」在2012年1月为10兆4,314亿、贷款人数达到474万2543人、人均贷款金额为219.954万；今年4月则分别达14兆8,512亿元、466万7125人及318.209万元；虽贷款总人数稍减少，但贷款总金额及人均贷款金额皆显著增加。其中，贷款总额较大的「个人房贷」总金额由6兆4,913亿，增加至8兆2,124亿元、平均每人房贷由309万提高至408.8万元。「个人信用贷款」总金额亦由4,849.3亿，增加至6625.3亿；平均每人信贷金额由37.18万提高至50.76万元；由此数据显示，大部分指标均不断创新高。
再者，从内政部营建署2018年第2季房价负担能力指标调查统计中发现，目前民众「贷款负担率」（房贷负担占其月可支配所得之比重）达到36.9%；相当于每月要拿可支配所得的三分之一缴房贷，确实是相当大的负担。另学生贷款也是年轻人一笔债务负担；学生贷款项目包括，留学生就学贷款、高级中等以上学校就学贷款。依据联合征信中心资料统计显示，「学生贷款总金额」在2012年1月为1,835.77亿元、贷款人数达到93万4,447人、人均贷款19.6456万元；今年4月则分别1,760.592亿元、84万3496人及20.8726万元；虽然学贷总金额及贷款人数减少，但人均贷款金额却增加。尤有进者，透过各式地下金融管道，如地下钱庄借贷者更不知凡几。
有道是，「冷在风中，穷在债中」、「理财先理债，无债一身轻」。政府若真的达预算平衡固然可喜，但巨大的潜藏性债务岂可等闲视之；家庭债务不断成长其来有自，薪资成长停滞与房价居高不下难辞其咎。债务虽是财务杠杆操作，有其正面功能；但稍有不慎，则易落万丈深渊；个人及家庭如此，政府又何尝不是？
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