李沃墙／2017全球财经之趋：阴霾藏于回春里
▲由主席叶伦（Janet Yellen）所率领的美国联准会于2016年底宣布升息一码，更预期2017年将升息3次。（图／达志影像／美联社）
文／李沃墙
志铭是北部某工厂作业员，工作多年后月薪仍仅2万6千元；若扣除租屋及日常开销，所剩无几；老板近来常哀怨道：「景气差，时机歹歹」、「真是歹年冬」、「政府无能，不如关厂算了」；而老胡年过40岁、单身四处打零工，三餐勉强求得温饱；冬妹去年大学毕业，目前待业中。
台湾类似志铭、老胡及冬妹者者比比皆是。有钱人常是朱门酒肉臭，平民百姓却天天为顾三餐辛苦奔波，「忙、茫、盲」已是常态，心中只期待明天会更好。
挥别「黑天鹅」频传的2016年，随着年底美国联准会（Federal Reserve System，简称Fed）升息，美国经济显然已迈向复苏之路。到底，2017年的财经趋势如何？有那些不确定的因素干扰，又有那些投资标的值得留意？
景气好坏要怎么看？一直是志铭及许多民众的疑惑。首先，要看民间的「消费」状况，如餐厅生意好不好，各大百货卖场是否人潮如流，热门景点是否人声人声鼎沸？再来，检视「政府及民间投资增长」，包括政府对公共建设的投资，出口及进口的表现，像是过去几个月，台湾出口曾出现连续「17黑」，民众只能望「黑」兴叹。
▲仰赖出口外销的台湾，受到全球黑天鹅们的扰动，2017年势必需要审慎以对。（图／记者李毓康摄）
另一种观察，是吴敦义于2009年初任阁揆时抛出的「庶民经济」概念，主要是讨论经济指标要如何反映一般民众的切身感受，如餐厅与娱乐场所的营收、税收，航空货运业务和高速公路上奔驰的货柜车数量等，这些所谓的「庶民经济指标」，在当时也曾引发各界讨论。
此外，大国经济表现也是关键指标，如Fed在2016年底宣布升息一码，事实上已透露出美国就业及房市指标呈现乐观。若「川普经济学」发功显神威，则有可能终结「低利率」、「低通膨」与「低成长」的「三低」现象，进而成为全球经济火车头。
此外，川普扩大基础建设、中国大陆为确保GDP而扩大基础建投资，以及国际经济逐渐好转下，原物料价格有望终结长年低迷窘境，新兴市场也展现复苏迹象。
然而，许多不确定因素，也可能成为经济发展阻力。如英国于2016年中脱欧、2017年将正式启动脱欧谈判；义大利修宪公投未过，总理伦齐宣布辞职下台，未来也可能启动脱欧公投；德国大选2017年登场，「梅克尔时代」是否会步入终结？法国亦将举行总统大选，在此期间支持反欧盟和反难民的势力将闻风崛起；加上恐攻事件频传，难民问题难解，欧元区恐将成为一颗不定时炸弹，皆有可能影响全球经济的复苏。
▲英国脱欧的后续效应，成为影响全球经贸的「黑天鹅」。（图／达志影像／美联社）
事实上，志铭老板的怨叹也不是没有道理，因为台湾是小型开放经济体，受国际因素影响甚大，近几年投资动能不足、出口力道微弱，一直是低成长的致命因素。虽然主计处乐观预期2017年经济成长可达1.87%，但川普强烈主张贸易保护、反全球化及自由化；尤有进者，他将对所有进口产品课征最高10％的一致性关税，有可能点燃贸易战硝烟。
再者是，中国大陆自2011年起推动「经济结构再平衡」，即由投资、出口转向为消费为导向，以及工业转服务业，特别是中国制造业技术持续提升，而且供应链在地化效果显著，这些都将对台湾出口造成莫大冲击，实不可轻忽。
目前，由蔡英文总统所领导的新政府积极推动「5+2」创新产业，包括亚洲矽谷、生技医疗、绿能科技、智慧机械及国防航太，再加上新农业、循环经济即将于2017年启动，若能逐渐落实数位经济、共享经济、电子商务及金融科技等，将相关产业发展起来，则对整体经济发展会有实质助益。
国际货币基金会（International Monetary Fund，简称IMF）、环球透视机构（Global Insight，简称GI）及经济合作与发展组织（Organization for Economic Co-operation and Development，简称OECD）等著名机构，均对全球景气持乐观预测。
综观上述分析可以确定，2017年全球经济虽有不少阴霾，但复苏趋势明显。闻此景气回春资讯，相信志铭及其老板、老胡及冬妹应稍可宽心。在此．也建议可适时投资理财，投资标的可留意美元计价的商品，如外汇、基金、公司债或美元保单，一旦Fed「升升不息」，美元持续升值，则获利机率高；此外，能源类原物料行情看涨，宜可适时介入；若是定存族，则应以机动利率为主；股票族则可逢低买进绩优金融股，以因应未来升息的调整。
●李沃墙，现任淡江大学财务金融学系专任教授及两岸金融中心副主任，亦为富华创投及兆丰第一创投董事、品丰投顾荣誉顾问。以上言论不代表本公司立场。88论坛欢迎多元的声音与观点，来稿请寄：editor88@ettoday.net