Smart智富／自选＋自提 补足退休金缺口
从今年初政府公布年金改革草案、6月立法院三读通过公教人员版年金改革修正案来看，「多缴、少领、延退」的年金改革目标，已在具体落实中。
不过，年金改革上路，虽把退休基金财务从破产悬崖拉回，但政府面对少子化衍生的财务压力、个人面对退休金打折造成的实际需求缺口，该怎么办呢？
长年研究各国退休金制度，目前管理总资产达500亿美元的德明信基金管理公司亚太区（日本除外）首席执行长陈鹏，在出席10月12日「CFA台湾投资菁英高峰论坛」之前，接受《Smart智富》月刊专访时指出，全球各国都因人口老化、少子化而改革退休金制度，退休金打折已是无法避免的趋势。
他认为，想要退休生活不受年金改革影响，唯二的因应之道，一是民众靠自己，提早理财帮退休金加码；二是政府应想办法增加退休金投资报酬率，延后退休基金入不敷出与破产时间。
陈鹏指出，从退休3层式老年经济保障模式来看，台湾年金改革主要有2大范围，一是公教人员的第2层职业年金，也就是公教人员退休抚恤制度；二是劳工的第1层年金，属于社会年金的劳工保险（编按：以下简称劳保）。
对劳工来说，若要减轻退休金打折对退休生活的影响，陈鹏认为，最根本的方式是，增加第2层年金（即劳退）的给付金额，而增加的方式有2种：
方式1》参与劳退自提
目前个人的劳退金专户，雇主必须每月按劳工薪资提缴退休金，而提缴率不得低于6%；劳工则是自愿提缴，而提缴率不得高于每月薪资的6%。但从劳动部2017年5月公布资料发现，员工自提退休金比率很低，在635万有雇主提缴退休金的劳工中，只有约40万名劳工按月自提6%薪资，比率约6.2%。
其实劳工自提退休金的好处多，既可节税，还有2年定存利率的保证获利，且陈鹏认为，能增加未来退休年金，自提较有利。
方式2》开放自选投资组合
政府应开放劳退自选投资组合，让有不同退休需求、投资能力的人，依自己可承受的风险，选择适合的投资组合，以有机会增加自己的退休金。
至于自选投资组合，除了主流的股债、ETF等基金类型，陈鹏认为「目标到期基金」也是一个好选项。它的特点是在设定的退休等目标日期之前，依所处生命阶段的风险与报酬属性，自动调整资产配置比率。所以，在投资人年轻时，配置在股票等高报酬率工具的比率较高，随着年龄增加，股票类的配置比率降低，债券及固定收益型等风险低的保守工具配置比率提高，对投资人来说，可兼顾长期的收益和风险，达到增加退休金的目的。
若要自己配置，年轻以股票型基金或ETF为主，愈近退休年龄，则以风险低的债券型基金为主。
只是，目前台湾仍未开放自选机制，而退休基金在政府操盘下，长期以来的表现并不理想。今年截至6月底，公务人员退抚基金报酬率为3.69%，劳动基金（编按：含劳保基金、新旧制劳退基金及就保基金等）报酬率为3.76%。
在报酬率不到4%的情况下，很难阻挡高龄、少子化带来的退休基金财务困境。想提高退休基金绩效，陈鹏认为，可有2种做法：
做法1》管理机构法人化：如美国加州公务人员退休基金（CalPERS）即设立管理委员会，以行政法人的方式，负责监管基金投资与风险控管，既能找到专业人士管理，也杜绝外在政治力介入基金操作，让基金保持管理、投资独立性。
做法2》将另类投资纳入组合：近年来，台湾也有不少学者建议退休基金可投入另类投资，如高速公路等基础建设，或私募基金及避险基金等。
不过，陈鹏也强调，另类投资的专业性很高，又非公开市场，资讯较不透明，因此必须搭配管理机构法人化及管理制度才可行。最后他语重心长的说，年金改革是世界各国都待解决的重大难题，非台湾独有，当政府无力完全负担民众退休金来源时，民众一定要有靠自己的决心与能力，才不怕将来会成为下流老人！
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